起点创业营活动总结-叶锋谈创业投资的“四好标准”

这是第二次参加起点创业营举办的投资人的讲座，之前一次是凌代鸿，这一次是叶锋。虽然叶锋老师也是投资传统领域的多一些，但是分享的商业最基本的概念，却让我在大半夜要赶紧整理出来的冲动。

先来总结一下“四好标准”，同时针对文军信息进行自我剖析。

一、“好生意”-赚钱才是硬道理

叶老师在这里提出的好生意，不单单是看利润率，更重要的一个指标是资本回报率，也就是利润除以股东权益，一个企业的资本回报率至少应该在20-30%之间，如果低于银行基准利率，那就是对股东的犯罪。

同时，资本回报率不但要高，而且要有可持续性和可扩张性。

针对文军信息来看，目前公司的主要服务内容是搜索引擎优化项目，投入的主要成本是人力成本，相对于传统企业来说，资本相对较小，主要是靠技术竞争力来提升产品的理论率，资本利润率接近分享的微软的案例。

从可持续性的角度看，由于SEO属于高成长性的市场，价格和销售的可持续性非常好，只要能够通过技术保持成本的降低，资本回报率的持续性完全可以保证。

从可扩张性方面来说，市场的规模在百亿，是一个典型的细分市场。最大的挑战在于模式。目前我们研发的SEOTcs新版上线，整个运营模式还在不断的强化和深挖，只要把模式跑清楚，把地基打牢，就能够通过内部、外部、并购等多种手段获得良好的盈利扩张性。

二、“好团队”-又红又专

团队首先要看领导人，叶老师提出了德、才、利、运四个方面。德，是说领导人要对这个行业执着、有热情，要有诚信，做人有格局，有领袖气质，同时能够兼听。才，就是要对这个项目有感觉。利，就是看是否能够处理好投资人和执行团队、创始人和团队、执行团队内部之间的利益分配关系。运，叶老师不看好，个人这里补充现在互联网圈流行看星座。

还是针对文军信息来比对，田文军在德和才上就不必说了，有执着、有热情、有格局、有感觉！重要的是在利上，能够看的长远，引入股权激励制度，打造了一个团结而有战斗力的队伍。会上还有团队在问股权激励的问题，如果大家需要，可以咨询我们。

三、“好价格”-物美价廉

好公司其实就是两点，一是价值，二是价格。你有好的成长性、好的盈利确实不错，但是如果价格太高，投资人也不会感兴趣。

其实投资也是生意，投资人的价格谈判对公司同样适用，这里就不分析投资文军信息是否是好生意，只是来分享一下，如何能够拿到好价格。

第一是独门生意，你能做别人做不了的，你能满足别人满足不了的生意。别人做排名做不上去，文军信息能；别人面对网站监测束手无策，文军信息的SEOTcs能，这就是独门生意；

第二是服务，你给别人提供好的服务，别人自然不好意思跟你谈价格。文军信息定位SEO服务公司，为客户提供全方位的一站式服务，自然价值不一样咯；

第三是拼爹，咱也没想叫中国SEO公司，就不放卫星了。

四、“好退出”-酒香也要会吆喝

在目前中国的特点，上市是最好的退出机制，但是未来并购市场也会趋于活跃。这部分主要是针对上市来说的。

这一点还是查立老师点评的时候更符合文军信息的现状，在创业之初，我管你什么规范化了，能活着就是好团队。现在文军信息进入赚钱的发展期，就要考虑的更加长远，在公司的规范化上要多花费些精力。

叶老师是投行的背景，因此很多抽象的概念都用通俗的经济学原理解释的非常清楚，收益良多。这里再分享两个公式：

一、股权投资回报

过去一直以为股权投资回报就是利润的回报，今天才明白过来是两个指标的综合回报。

股权投资回报=盈利成长倍数×市盈率的提高倍数=成长性溢价×市盈率溢价=价值×价格

二、资本回报率

资本回报率=利润/股东权益=利润/销售×销售/总资产×总资产/股东权益=利润率×资产周转率×杠杆放大倍数=产品的区分|技术竞争力×资产使用效率×调用外部资金的能力

其实互联网创业归根结底，还是商业。并不是满足用户的需求就一定是好的企业，只有能够满足别人无法满足的需求，并且这种满足的方法具有不可替代性，被满足的消费者愿意支付较高的费用，企业投入资本低，成本低，才是好的商业模式。